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中国股市暴涨暴跌的原因  

2015-07-02 09:28:00|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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资产价格本来就具有暴涨暴跌的内在属性。这有以下两个方面的原因:
其一,资产虽是商品,但又不同于普通商品。人们需要资产,不是用它满足自身直接的需要,而是希望它增值带来收入。这决定了资产价格主要由预期决定。你买,我买,他也买,价格便上升;价格上升产生价格上升的预期,这诱导人们继续购买,从而导致资产价格过度上涨。下跌过程一样,也会形成反向的累进叠加,从而又促使资产价格过度下跌。
其二,无论是拉升,还是砸盘,主力都需要做准备,为此要支付巨大的成本,而这会产生上涨和下跌过程中的惯性。上涨前,主力需要不断吸筹,只有筹码集中到一定程度,才可能拉升。集中筹码是需要支付高额成本的,但是这样做可以降低其后拉升股价的成本。好比花了很大代价把水烧到80度,一般来说就要尽可能把水继续烧开了。因为已经烧到80度的水,再烧开的成本就很低了。这就是为什么一般来说,一旦股票进入到拉升阶段,就算遇到利空,也很难阻挡继续拉升的脚步。这也是牛市中“利好是利好,利空也是利好”的原因。
下跌前,主力也要不断释放筹码,俗话叫做顶,而这也是需要代价的。只有筹码减少到一定程度,砸盘和大跌才可能发生。既然筹码已经少到了一定的程度,主力是不会反过来马上拉升的。他应该希望继续大跌,以便以更低价格重新获得筹码。这就是常说的破位以后就代表了趋势的转变。涨要涨够,跌要跌透;破位大跌后的反弹,很有可能是一种诱多。下跌过程中的惯性意味着,熊市中“利空是利空,利好也是利空”。
不断吸筹的过程,也是逐步做出多头形态的过程。这个多头形态,给散户传递了拉升的信息,他们会跟风,这样拉起来才省劲。形态走坏,反映的是筹码分散,如何马上好起来?
没有人猛蹬一阵自行车,然后猛踩刹车,再猛蹬,又猛踩刹车,如此反反复复。巨幅拉升然后巨幅打压,或者巨幅打压然后巨幅拉升,如此反反复复,那就是股市变盘的前兆了。
这也带来一个有趣的话题:大跌过后,是买跌的多的股票呢,还是跌的少的股票?不同的人有不同的看法,长线和断线也有不同的做法。做中短线,我是倾向于买跌的少的股票。
然而中国股市的暴涨暴跌还有其特殊的制度原因。审批制下所有上市企业都是烂公司,就算有好公司,它也没有压力分红,不分红的公司对股东来说无异于烂公司,股民不投机怎么办?投机的股市必然暴涨暴跌。而证监会等政府部门干预股价,这也导致股市暴涨暴跌。
当股价低迷的时候,其实正是市场在鼓励买入,不过上涨有个过程,然而这时候政府错误地再来救市,股价怎么能不过度上涨呢?当股价过高的时候,其实正是市场在鼓励卖出,同样下跌也有一个过程,然而这时候政府错误地再来打压股市,股价怎么能不过度下跌呢?
前段时间,股价上升过快,证监会一方面限制两融和场外配资,另一方面加快新股发行,然而股价过快上涨似乎没有被有效抑制。他们以为市场太强了,就进一步加大抑制的措施。殊不知,在政策重压下,股市没有低头,只是惯性在身,不得不继续上涨,还没来得及低头。
还有可能,有关官员希望股市大幅波动。不然,怎么解释政策半夜鸡叫呢?难道用预期去引导市场不是更有利于市场平稳吗?市场波动、政策半夜鸡叫,才能近水楼台先得月啊!
那么,放弃审批和政府对股市的其它干预是否就够了?还不够!交易所要私有化,法治要推行。只有高管与企业利益一致,而坑蒙拐骗必须受到应有的惩罚,股市才可能健康起来。

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