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加强灰色地带监管 且行且珍惜  

2015-01-12 09:24:37|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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“有钱,就是任性!”2014年,有人这样形容中国A股市场。
2014年的A股市场迎来了新一轮牛市,尤其是11月21日央行时隔两年再度降息,市场进一步释放流动性,刺激A股加速上扬。在牛市的号角下,12月5日,A股成交超万亿,创中国证券市场历史新记录。

  回顾七年熊市,不少人士曾呼吁,希望更多的资金能进入中国资本市场,这样A股市场就有可能走强。然而,当资金真正进来,股市出现牛市时,我们却不得不面对新问题:是不是所有的资金市场都要全盘接受?不同资金又带来了哪些风险?市场该如何加强监管呢?

  在一些专家看来,这轮股市上涨是资金驱动、杠杆作用的结果,一些资金也从房地产等其它领域进入股市。

  现实的确如此,由于资本市场的火爆,各类资金纷纷以不同形式涌入股市。其中通过杠杆进入市场的资金更是引起广泛关注。

  记者了解到,从融资融券到伞形信托,从分级基金B到各种配资公司,杠杆产品日渐火爆,资金通过不同渠道进入股市,而且进入花样不断翻新。而这些产品的杠杆比例却不尽相同,有的是1,有的竟高达到10。超高杠杆的业务,诱惑草根投资者纷纷杀进来,这里的风险不容忽视,当大盘在行情上涨时会加速上涨,而在行情下跌时也会加速下跌。

  业内人士表示,目前已上市的大券商在融资融券业务中还相对规范,但一些配资公司的风险值得警惕。向投资者放钱的配资公司有的不具备授信资格,向散户放贷可能涉嫌非法经营,或沦为股票领域的高利贷。在这种情况下,投资者不仅面临自有资金全部打水漂,一旦出现多个跌停或还会爆仓,出现背负数倍于自身资金的债务。

  发展越迅速的领域,监管越需要加强,越要防止违规操作和灰色地带。分析人士指出,2011年7月,证监会正式发布了《关于防范期货配资业务风险的通知》,要求期货公司不得参与配资业务。因此,期货配资是明确禁止的违法行为,但对股票配资至今没有相关要求。有人认为,目前股票配资领域的监管还不清晰,甚至还是空白。

  姑且不评论这些声音是否完全正确,但至少说明这些方面出现灰色地带,需加强监管,做到有章可循、有规可依。

  近年来,监管层出台很多措施引进长期资金入市,这些资金进入股市为其保值增值、稳定市场、服务实体经济、实现资源配置功能等发挥重要作用。2010年融资融券作为一个制度化的资金融资渠道在中国开始试点,为融资者提供了合规工具,目前融资融券的规模、标的股票等还在不断扩大。

  而银行理财、带有影子银行色彩等资金的入市问题却一直存在争议,如何更好地利用这些资金,如何规避风险发挥其应有作用,将是未来需要重点思考的问题。

  让模糊政策更加透明、让灰色地带更加阳光。当过去千呼万唤的资金大扩容变成现实时,当杠杆工具作为一种常态长期存在时,我们一方面要让渴望入市的资金有合法通道进入市场;另一方面也要对合规资金进一步明晰、严格界定,这样才有利于我国股市更加健康发展。牛市来之不易,市场参与的各方自当规范操作,且行且珍惜!

                   惠州股票期货 惠州三想投资咨询有限公司

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